投資中的“不必要部分”記得法國著名的雕塑大師羅丹曾經(jīng)闡述過他在藝術(shù)創(chuàng)作中成功之道：“IchooseablockofmarbleandchopoffwhateverIdon'tneed”。中文意思是“我會選擇一塊石料，然后鏟掉我認為不必要的部分”，剩下的部分就是一件非常好的創(chuàng)作。經(jīng)過多年的實踐和琢磨，筆者認為這一精辟的總結(jié)也非常適用于我們投資領(lǐng)域上。那么，在投資中哪些是“不必要的部分”呢？筆者認為它們除了是那些組合中不符合預期的個股，更是一些投資者應(yīng)該避免的誤區(qū)。經(jīng)過多年的觀察和實踐，筆者就一些常見的誤區(qū)做了以下總結(jié)并引以為戒：1．過度的分散投資曾經(jīng)見過一些基金投資組合資金規(guī)模并不十分大但投資非常分散，持倉個數(shù)多達六十個到一百多個，而且大部分的個股持倉比重平均不到百分之一。自從1952年馬科維茨(HarryM.Markowitz)發(fā)表現(xiàn)代投資（000900u股吧/u,u行情/u,u資訊/u,u主力買賣/u）組合理論(MPT)以來，部分投資者對分散投資一直有一種誤解，認為持股個數(shù)越多組合風險就能降得越低。其實如果對這一理論有了深層了解，大家就會領(lǐng)略到只要在組合中充分降低個股及行業(yè)之間的相關(guān)性(correlation)，一個持有30個股票的組合的風險不一定高于一個持有200個股票的組合。另外有些基金經(jīng)理經(jīng)常自夸自己組合曾經(jīng)持有過哪個黑馬，白馬，但他們基金的整體表現(xiàn)卻不強人意。原因就是這些組合持倉集中度不夠高從而攻擊力不強，并且由于對持有的股票的研究不深或者信心不足從而不敢重倉壓注。2．過早獲利了結(jié)，過遲斬倉止損心理上割肉止損永遠是痛苦的。但是筆者認為在投資過程中及時止損的重要性大大超越擇時獲利。在過去十幾年的投資生涯中，筆者曾經(jīng)多次因為個別牛股短期漲幅太高而匆忙獲利了結(jié)，但結(jié)果往往為了錯失后面更大的行情而后悔。相反對一些自認研究頗深并持倉已久但是表現(xiàn)反復令人失望的個股，卻耐心地等待反彈機會，最后因不能果斷了結(jié)而損失慘重。所以要成為一個成功的投資者，投資者必須保持一個理性和果斷的頭腦。
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